光庭信息(301221)：光庭超级软件工厂打造人机协同的智能化汽车软件开发新模式

　　22 年公司规模扩张业绩承压，看好智能座舱业务布局。2022 年，公司实现营业收入5.3 亿元，同比+22.70%，实现归母净利润0.32 亿元，同比-56.56%。业务增长原因：1）2022 年度新能源汽车发展超预期，市场占有率超过 25%，新能源汽车加速迎来市场突破拐点，进入高速成长期；2）公司通过持续深耕头部大客户，与大客户集群协同创新，保持了公司的稳定持续增长。3）不断加大研发投入和创新力度，首创超级软件工场，倾心打造两级研发创新体系，以持续提升自身的研发创新实力和市场竞争能力。利润下滑主要原因：业务规模增长带来的人员数量增加、单位人力成本上涨，以及研发投入大幅增加和实施股权激励计划增加股份支付费用等因素所致。

　　光庭超级软件工厂打造人机协同的智能化汽车软件开发新模式。软件定义汽车时代下，以机械硬件为主导的传统汽车正在演变为以软件为主导、数据驱动和软硬件融合的智能移动终端，并展现出数字化、信息化、智能化。传统的汽车软件开发模式已不足以应对汽车智能化时代对软件开发快速响应能力、持续交付能力及成本等诸多新需求及挑战。此背景下，光庭信息2021 年首创提出“超级软件工场”，并组建了超级软件工场实验室，在研究工业化4.0 体系的基础上，吸收质量管理的“人机料法环”的思维方法，探索汽车软件工程智能化实施途径。

　　紧跟AI 浪潮，借助AI 提升交付效率。公司借助数据挖掘和 AI 深度学习技术打造软件开发智能生产平台，提高软件代码复用率，构建云端在线协作、动态迭代升级、数据高效流通的开发环境，打造智能化、精细化、可视化的软件开发模式，解决汽车软件开发面临的产业人才缺乏、质量要求高、交付周期短等难题。

　　投资建议：我们预计公司23-25 年归母净利润分别为1.00、1.55、2.25 亿元，看好智能驾驶、软件定义汽车长期逻辑，江南体育维持公司“买入”评级。